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El mercado apunta al BCRA: alerta por reservas, importaciones y agro

Por REDACCION

Puntos clave

  • El saldo comprador del BCRA sigue en aumento, aunque la situación está en la mira de los analistas.
  • La sequía, el pago de importaciones y el “dólar blend” son los factores a analizar para la última etapa del año.

El mercado pone la mirada en las reservas rojas aunque la situación actual no sea la más preocupante. Para el mercado las buenas noticias de las últimas semanas dan un respiro y el abultado saldo para comprar dólares de septiembre, el alivio del dinero del blanqueo para el Banco Central (BCRA) y las buenas noticias de octubre son un aliciente ante una situación que parece cambiar a partir de noviembre.

Lo que viene pone en alerta al mercado. Existen varios factores que preocupan a los analistas sobre la situación actual y el futuro inmediato. Lo que queda de enfrentar en la última etapa del año incluye un nuevo método de pago de importaciones, la preocupación por la sequía y el efecto en los “agrodólares”, el crédito en moneda extranjera y el futuro del dólar blend. En este marco, es que también se analiza la compra de más de US$784 millones del BCRA en el mes, un número alto para esta etapa del año.

Los cambios en el mercado: la compra del BCRA y los efectos colaterales

El BCRA compró u$s784 millones en octubre y este número es el más alto que se registró en los últimos años. La situación se vio beneficiada por varios aditamentos como lo fueron los préstamos en dólares a empresas y el aumento de los depósitos en moneda extranjera gracias al blanqueo.

Sin embargo, durante los últimos días este poder de compra se desaceleró y el BCRA obtuvo u$s140 millones y el lunes registró una adquisición de u$s23 millones. Todas cifras positivas pero que marcan una gran diferencia a los primeros días de este mes. Tal como definen los analistas, esta tendencia se dio gracias a la demora de las importaciones, por la baja del impuesto PAIS. En este caso, muchas compañías atrasaron sus compras al exterior durante agosto a la espera de traer mercadería con una alícuota más baja.

El escalonamiento en los esquemas de pago de importaciones también contribuyó a esta situación. El BCRA puede comprar reservas porque la oferta privada continúa compensando la mayor demanda privada. En este caso, el blanqueo contribuyó a que aumentaran los préstamos en dólares y las colocaciones de ON.

Mercado, en foco: aparece la presión hacia las reservas

El BCRA pueda seguir teniendo saldo a favor para la compra, pero esto dependerá de cómo se administren los dólares que ingresaron a los bancos por el blanqueo de capitales. Desde el 1 de octubre la cantidad de esta moneda en las entidades bancarias disminuyó, debido a que muchos eligieron retirarlos sin coste, lo que baja las esperanzas del gobierno que esperaba que estos se mantuvieran dentro del sistema financiero local.

Como se mencionó más arriba, la falta de lluvias también complica la situación actual y para las divisas de maíz y soja que se esperan en este momento. Sin embargo, el clima húmedo que prometieron para esta semana parece cambiar el panorama a otro más prometedor. Con todo esto, los analistas auguran un 2025 diferente en que el país tendrá que pagar más de US$20.000 millones en deuda externa, tanto del sector privado como del gobierno nacional y las provincias. Actualmente, las reservas netas son negativas en unos 6.000 millones de dólares por lo que la política cambiaria actual está en la mira.

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