El proyecto presentado por Javier Milei vislumbra emisión sólo para el cumplimiento de pagos; cómo podría mejorar el perfil crediticio del país.
Por Martín Mena
Javier Milei presentó en el Congreso de la Nación Argentina el proyecto de Presupuesto 2025. Hubo tres puntos clave: el PIB se proyecta con una suba del 5%; se proyecta que el dólar oficial llegue a $1.207 en diciembre del año próximo; y el índice de precios al consumidor desaceleraría a un 18,3% interanual. Sin embargo, hubo otro aspecto analizable y tiene que ver con la emisión de nueva deuda, algo que se daría sólo para pagar vencimientos de capital.
Presupuesto 2025: emisión de deuda
Noticiasdelmercado.com dialogó con Débora Mollón, Licenciada en Economía, quien hizo una profunda lectura sobre el proyecto de Presupuesto 2025. Empezó por observar los vencimientos que se aproximan y la posibilidad de emitir nueva deuda.
«Argentina, en los próximos meses, debe hacer frente a sus compromisos financieros debido a los vencimientos pactados para el pago de su deuda”, empezó la especialista.
Y agregó: “Cuando se solicita un préstamo por un cierto capital, se acuerda también el pago de intereses por recibir ese monto. Es decisión de esta gestión que el Presupuesto 2025 contemple la emisión de nueva deuda para cumplir con los vencimientos del capital solicitado oportunamente, debido a que no hay dinero suficiente para abonar capital e intereses con recursos corrientes”.
Al mismo tiempo, aclaró que los intereses de la deuda se pagarán con recursos corrientes generados mediante la recaudación impositiva.
Presupuesto 2025: perfil crediticio de la Argentina
Uno de los grandes desafíos de la actual gestión es cambiar la mirada que tienen las entidades internacionales sobre la Argentina respecto de su perfil crediticio.
En ese marco, Mollón aportó: “Para conseguirlo, hay que ser y parecer confiable. Si bien se observa en estos días una baja en el nivel del Riesgo País, como producto de las estimaciones elevadas al Congreso para el Presupuesto 2025, lejos estamos de tener tasas para colocar deuda a niveles razonables por lo que es necesario seguir una senda que nos permita mejorar el perfil crediticio de Argentina”.
La Licenciada en Economía resaltó la importancia de mantener el equilibrio fiscal, controlar los niveles de inflación, cumplir las metas cambiarias propuestas, haber bajado la alícuota del impuesto PAIS para ciertas operaciones de cambio, honrar los vencimientos de deuda y otras decisiones tienen impacto directo. “Son medidas positivas a los ojos del Mercado y pueden ser la antesala a abandonar el cepo cambiario en el futuro”, aseguró Débora Mollón.
Ante ese panorama, la economista manifestó que todo esto “dejará a la Argentina en un mejor lugar al momento de negociar nuevos desembolsos de dinero del FMI o colocar deuda a tasas más convenientes que las que hay disponibles para nuestro nivel de riesgo en este momento”.
Presupuesto 2025: ¿es posible conseguir un equilibrio fiscal?
Es difícil hablar de garantías en este contexto político-económico, pero sí pueden arbitrarse todos los medios necesarios para que haya el buscado equilibrio fiscal.
“Las cuentas fiscales son dinámicas y lo ocurrido con el Covid 19 en el año 2020 ya nos enseñó que no podemos prever exactamente el futuro, pero el camino de la planificación y la disciplina fiscal es sin dudas el que tenemos que transitar para tener nuestras cuentas en orden”, apuntó la Licenciada en Economía.
Y concluyó: “Reducir gastos fiscales (subsidios, partidas que no sean de primera necesidad, etc.) junto a incrementar los ingresos tributarios son la mejor manera de evitar el déficit. Pero esto no es tan sencillo, hay que monitorear de cerca el nivel de actividad, dado que la caída en el nivel de actividad afecta negativamente la recaudación, lo que resiente la búsqueda del equilibrio fiscal”.
