Implementada hace casi dos años, la medida representó un cambio crucial en el funcionamiento de la red, pero ahora comenzó a darle problemas.
Por REDACCION
- CryptoQuant prevé que el valor de Ethereum podría seguir cayendo en relación con Bitcoin.
- La oferta de Ethereum volvió a ser inflacionaria.
Ethereum (ETH), una de las criptomonedas más importantes del mundo, experimentó una caída significativa en su valor en relación con Bitcoin (BTC) desde la actualización conocida como «Merge».
De acuerdo con un análisis reciente de CryptoQuant, el precio de Ethereum cayó un 44% respecto al BTC, con lo cual alcanzó su nivel más bajo desde abril de 2021. La debilidad de la red Ethereum tras el Merge y la menor demanda de su token parecen ser las causas principales detrás de esta tendencia a la baja.
¿Qué sucedió con Ethereum después del Merge?
El Merge, implementado hace casi dos años, representó un cambio crucial en el funcionamiento de la red Ethereum, que abandonó el sistema de minería tradicional de Proof of Work (PoW) para adoptar Proof of Stake (PoS). Este cambio permitió que los validadores, en lugar de los mineros, fueran los encargados de confirmar las transacciones y añadir nuevos bloques a la cadena. Si bien esta actualización buscaba optimizar el consumo de energía y mejorar la escalabilidad, los resultados en cuanto al precio del token ETH han sido negativos.
El análisis de CryptoQuant señala que desde la implementación del Merge, el valor de Ethereum frente a Bitcoin pasó de 0,07909 BTC a 0,0425 BTC. Esta caída está relacionada con un menor rendimiento de la red Ethereum en comparación con Bitcoin, que evolucionó gracias a nuevas funcionalidades como los estándares RUNES y Ordinals, que permiten el registro de información como textos e imágenes en su blockchain.
El impacto de las segundas capas y las tarifas de transacción
Otro factor que contribuyó a la caída de Ethereum es la implementación de la actualización Dencun, que permitió un almacenamiento temporal de datos en las segundas capas (L2). Si bien estas capas reducen las tarifas de transacción, también disminuyen la demanda de ETH para pagar las llamadas «tarifas de gas». Como resultado, los ingresos de la red de capa 1 de Ethereum han caído un 99% desde marzo de 2024, según datos de Token Terminal.
A esta disminución en los ingresos se suma otro efecto colateral: la oferta de Ethereum volvió a ser inflacionaria. Después de la actualización Dencun, la cantidad total de ETH en circulación está en aumento, lo que afecta aún más su valor relativo frente a BTC.
Ethereum y las perspectivas a futuro
El análisis de CryptoQuant prevé que el valor de Ethereum podría seguir cayendo en relación con Bitcoin. Utilizando el indicador MVRV, que mide el valor de mercado respecto al valor realizado, se estima que ETH podría necesitar caer un 50% más para entrar en territorio de subvaluación. Esto llevaría el precio del par ETH/BTC a aproximadamente 0,02 BTC.
Por ahora, el panorama no es alentador para Ethereum. Las tarifas más bajas y la menor actividad en la red podrían seguir debilitando su posición en el mercado frente a Bitcoin. La clave para revertir esta tendencia podría estar en nuevas actualizaciones que impulsen la demanda y mejoren el rendimiento.
