Esta situación podría ser una corrección del mercado tras un período de optimismo prolongado.
- Los activos argentinos vienen manteniendo interés internacional por la expectativa de la salida del cepo.
- Las acciones y bonos argentinos podrían retomar su senda alcista en las próximas semanas.
El mercado bursátil argentino mostró señales de respiro este miércoles 16 de octubre, tras una racha alcista que se extendió por seis ruedas consecutivas. El índice S&P Merval, que había alcanzado niveles máximos históricos en pesos y dólares, retrocedió un 1,2%, mientras que el riesgo país, medido por J.P. Morgan, frenó su caída después de tocar los 1.044 puntos básicos, su nivel más bajo en cinco años.
Este movimiento en los mercados financieros ocurre tras semanas de entusiasmo impulsado por expectativas de un mejor clima económico en el país, con la posibilidad de un regreso al crédito internacional y la eventual eliminación del cepo cambiario. Sin embargo, la volatilidad persiste, con ajustes en las valoraciones de bonos y acciones, tanto en la plaza local como en Wall Street.
Los factores detrás del rally y la corrección
En las últimas semanas, tres factores clave sostienen el renovado interés por los activos argentinos: la expectativa de una rápida salida del cepo cambiario, la estabilización macroeconómica y el contexto internacional que favorece a los mercados emergentes. Este conjunto de variables contribuye al fortalecimiento de los bonos soberanos y las acciones locales, que registraron importantes avances.
El riesgo país, que había alcanzado un mínimo de 1.044 puntos básicos, reflejaba el optimismo creciente sobre la recuperación de la economía argentina y la posible reducción de las tensiones cambiarias. El aumento de hoy a 1.051 puntos puede interpretarse como un ajuste temporal tras una racha bajista que duró siete jornadas. Los analistas, sin embargo, continúan viendo espacio para nuevas bajas si las condiciones locales e internacionales siguen mejorando.
ADRs y bonos: entre la volatilidad y la toma de ganancias
En el ámbito de los ADRs, las acciones de empresas argentinas en Wall Street mostraron un comportamiento mixto. Entre las que más cayeron se destacaron Banco Macro (-3,6%) y Banco BBVA (-2,5%), mientras que Telecom (+6,7%) y Despegar (+3,4%) lideraron las subidas. Este movimiento refleja la volatilidad en los mercados externos, donde los inversores están revalorizando sus carteras tras varios días de fuertes avances.
Por otro lado, los bonos argentinos, que habían experimentado un rally impresionante en las primeras semanas de octubre, también sufrieron retrocesos moderados. Entre los más afectados estaban los Globales 2046 (-1,6%) y Bonar 2041 (-1,5%). No obstante, en lo que va del mes, los bonos en dólares han acumulado subidas del 16%, lo que refuerza la percepción de que la corrección actual es parte de una toma de ganancias.
El retroceso en el S&P Merval y el freno en la caída del riesgo país no son necesariamente señales de alarma, sino más bien correcciones tras un período de optimismo prolongado. A medida que se consoliden los avances macroeconómicos y el contexto internacional siga siendo favorable, los mercados financieros argentinos podrían retomar su senda alcista en las próximas semanas, con la posibilidad de nuevos récords tanto en acciones como en bonos. Sin embargo, la volatilidad seguirá presente, y los inversores deberán estar atentos a los factores globales y locales que puedan influir en este delicado equilibrio.
