A medida que los mercados se adentran en un año de incertidumbre en un contexto de cambios en los datos económicos y la política monetaria, los analistas se muestran optimistas sobre las perspectivas del euro.
Puntos Importantes:
- El euro se cotiza dentro de su rango a fin de año, pero datos recientes indican que debería ser más fuerte.
- Datos sugieren la necesidad de una actitud agresiva continua en Frankfurt y un posible enfriamiento de las subidas de tipos en Washington
Habiendo caído por debajo de la paridad con el dólar estadounidense en la segunda mitad de 2022, la moneda común se recuperó en los últimos meses para cotizar dentro de un rango estrecho a poco más de $1,07 el miércoles por la mañana. Un elemento central de la debilidad del euro el año pasado fue el ajuste agresivo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal de USA mientras que el Banco Central Europeo estuvo mucho más tarde fuera de los bloques al aumentar las tasas de interés para contener la inflación galopante. Sin embargo, las tendencias de los datos entrantes sugieren la necesidad de una actitud agresiva continua en Frankfurt y un posible enfriamiento de las subidas de tipos en Washington, destacaron varios analistas esta semana. Este cierre del gap de tipos de interés sería positivo para el euro. La amenaza económica que representan los altísimos precios de la energía en la zona euro también se ha desvanecido en medio de un invierno inusualmente suave en gran parte del norte de Europa.
«El euro se cotiza dentro de su rango de fines de diciembre, pero los datos entrantes desde principios de 2023 nos sugieren que debería ser más fuerte. Tanto la inflación subyacente de la zona del euro como las sorpresas económicas han seguido fortaleciéndose, lo que facilita que el Banco Central Europeo mantenga un tono agresivo. Las preocupaciones energéticas que surgieron como un factor negativo para el euro a mediados de 2022, están comenzando a disminuir»
Steve Englander, jefe de investigación global de FX G-10 en Standard Chartered
La inflación general anual de la zona euro cayó al 9,2% en diciembre desde el 10,1 % en noviembre, según revelaron las cifras preliminares de Eurostat la semana pasada. Pero la inflación subyacente, que excluye los volátiles precios de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, aumentó más de lo esperado para alcanzar un nuevo máximo histórico del 5,2 %. Tanto el BCE como la FED han seguido adoptando un tono agresivo en las últimas semanas, ya que se centran en hacer retroceder la inflación hacia el objetivo. El responsable de políticas del BCE, Robert Holzmann, dijo en una conferencia el miércoles que «las tasas de interés tendrán que aumentar significativamente más para alcanzar niveles que sean lo suficientemente restrictivos para garantizar un retorno oportuno de la inflación al objetivo a mediano plazo del 2 %». Sin embargo, Englander señaló que las sorpresas de los datos en USA han sido más débiles que en Europa, lo que indica una menor presión alcista sobre las tasas.
