JPMorgan prevé que la caída de los bonos será mayor debido a los riesgos de inflación

La peor caída en décadas en el tesoro tiene espacio para seguir extendiéndose según JPMorgan, ya que la Reserva Federal está sin reservas en lo que se refiere a la lucha contra la inflación.

Puntos importantes

  • El tesoro puede seguir en caída
  • La fuerte liquidación alentó a algunas compañías a volverse optimas con los bonos

«Los rendimientos en el mercado de bonos más grande del mundo han aumentado este año junto con los tipos de interés de EE.UU., pero aún no alcanzan su pico«, dijo Iain Stealey, director internacional de inversiones en renta fija de la gigante de fondos de $2,5 billones en Londres. Además, dijo que 4,5% en los bonos a 10 años era un «buen» punto de entrada para comprar. «Usted querría estar poseyendo bonos del Tesoro cuando hay una convicción un poco más de que la recesión está en realidad en camino», dijo Stealey en una entrevista. «Cuando la FED finalmente se detiene de aumentar las tasas, ahí es probablemente cuando querría estar comprando en gran medida», añadió.

Las opiniones de Stealey vienen después de un indicador de bonos del tesoro que se hundió casi un 15% este año, en camino a su peor pérdida anual desde los años 1970s, ya que la FED eleva las tasas de interés para combatir una inflación desbocada. Los rendimientos de los bonos a 10 años han subido hasta el 4,34% cuando los inversores vendieron los bonos sensibles a la inflación y negociaron alrededor del 4,04% el miércoles. Si bien la fuerte liquidación ha alentado a compañías como Jupiter Asset Management y Pacific Investment Management a volverse optimistas con los bonos, Stealey está esperando que las medidas clave de inflación brinden evidencia clara de que el crecimiento de los precios está realmente bajo control antes de apostar potencialmente en grande. «Necesitas al menos dos o tres meses consecutivos de impresiones de inflación mes a mes, lo que cuando se anualiza, comienza a ser razonable para que ellos digan ‘Tenemos la inflación bajo control’. Si la FED va a llegar a un 5,5% o 6% en la tasa terminal, a 10 años puede llegar a 5%, toda la curva de rendimiento se moverá hacia arriba con él”, dijo Stealey.

Stealey prevé que el próximo año será mucho mejor prospecto para inversores de renta fija: «En mi opinión, 2023 será un año muy bueno para los bonos, ya que empezamos con rendimientos bastante atractivos. Creo que hablaremos de una pausa de la FED en algún momento en 2023, lo que hará que los bonos hagan muy bien”.

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