Pese a la caída, la recomendación sigue siendo sobreponderar las acciones de la empresa debido a su proyección a largo plazo.
Por REDACCION
- Factores como los costos de envío y la provisión crediticia impactaron de manera significativa en los márgenes.
- La plataforma de servicios financieros de MercadoLibre sigue siendo un pilar fuerte.
A pesar de una importante caída en sus acciones luego de presentar resultados que no lograron cumplir con las expectativas del mercado, el gigante del comercio electrónico MercadoLibre continúa recibiendo el respaldo de los bancos de inversión más influyentes de Wall Street. Firmas como Morgan Stanley, HSBC y Barclays ratificaron su confianza en el desempeño a largo plazo de la compañía, recomendando a los inversores mantener o aumentar sus posiciones, una decisión que sigue posicionando a MercadoLibre como líder en el sector en América Latina.
El balance trimestral de MercadoLibre mostró un desempeño inferior a lo esperado, con una caída del 26% en el EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos) y un ingreso neto un 21% menor a las proyecciones, lo cual motivó una baja del 16% en el valor de sus acciones en Wall Street el jueves. Morgan Stanley destacó que este ajuste en los resultados responde principalmente a gastos operativos no previstos, como los relacionados con la expansión crediticia y la logística. Sin embargo, sus analistas remarcan que estos movimientos provienen de una posición de fuerza, por lo que mantienen la recomendación de sobreponderar las acciones de MELI en el portafolio.
Desde HSBC, los analistas ajustaron sus estimaciones y, aunque reconocen los retos que enfrenta la empresa, han incrementado el precio objetivo de sus acciones a USD 2.250, reflejando una perspectiva optimista a largo plazo. HSBC reafirma su recomendación de compra, destacando que MercadoLibre continúa con una estrategia sólida y una posición favorable para aumentar su cuota de mercado en América Latina.
MercadoLibre en números: puntos destacados del tercer trimestre
Según el informe de Morgan Stanley, existen siete puntos clave en el balance del tercer trimestre que ayudan a entender la compleja situación de MercadoLibre:
- Caída del EBIT y factores impactantes: el EBIT de la compañía se ubicó en USD 557 millones, con una contracción del 29% en términos interanuales. Factores como los costos de envío y la provisión crediticia impactaron de manera significativa en los márgenes, en parte debido a un incremento de las tarjetas de crédito en su cartera.
- Ingreso neto: a pesar de la disminución en el EBIT, el ingreso neto fue de USD 397 millones, un aumento del 11% interanual. Este incremento se debió principalmente a menores pérdidas por variaciones en las divisas y a una tasa de impuestos efectiva menor de lo previsto.
- Volumen Bruto de Mercancía (GMV): el GMV creció un 14% interanual, siendo Brasil uno de los mercados más destacados con un alza del 34%, mientras que en Argentina el crecimiento fue asombroso, con un 218% de aumento gracias a la expansión de la logística y la base de usuarios.
- Sector publicitario y comercio: los ingresos publicitarios no alcanzaron las expectativas, aunque el comercio electrónico continúa fortaleciéndose con un aumento interanual del 48% en sus ingresos.
- Mercado Crédito: este segmento registró un crecimiento interanual del 77% en su cartera, siendo las tarjetas de crédito el principal motor del aumento. Aunque el crecimiento es notorio, la rentabilidad se vio afectada por provisiones más altas que impactaron en el margen de interés neto después de pérdidas (NIMAL).
- Fintech: la plataforma de servicios financieros de MercadoLibre sigue siendo un pilar fuerte, con un incremento del 21% interanual en ingresos y un crecimiento del 43% en el total de pagos fuera de la plataforma.
- Impacto de los costos logísticos y el crédito: los costos logísticos afectaron el GMV en un 0,8% interanual, sumándose a los gastos por provisión crediticia y por retención a largo plazo, que limitan la rentabilidad pero que, según los analistas, son necesarios para afianzar la posición de MercadoLibre en la región.
Una perspectiva optimista a largo plazo
Analistas de Barclays sostienen que, pese a la reciente caída de acciones, el enfoque estratégico de MercadoLibre se mantiene sólido, calificando este ajuste como una oportunidad de entrada para quienes buscan posiciones de largo plazo. Es por esa razón que la recomendación de compra se mantiene, con énfasis en los factores de crecimiento, tales como la expansión en crédito y el desarrollo de soluciones logísticas que diversifican sus ingresos y aumentan el atractivo para sus usuarios.
A medida que el mercado se ajusta a los desafíos de un balance desafiante, el respaldo de Wall Street sugiere que, si bien el camino de MercadoLibre podría presentar volatilidad a corto plazo, su propuesta de valor a largo plazo sigue capturando la atención y la confianza de los principales bancos de inversión del mundo.
