El Gobierno habilitó esta posibilidad como parte de la planificación de cara a los vencimientos que enfrentará en 2025.
En 2025, el Gobierno enfrentará importantes vencimientos, por eso, habilitó la posibilidad de un canje de deuda en dólares. Los especialistas analizan cómo esta decisión podría afectar a los bonos.
Canje de deuda en dólares
De cara a los vencimientos de privados para enero de 2025, el Gobierno adelantó que cuenta con los dólares para pagar los intereses de la deuda. Sin embargo, publicó por decreto una norma que habilita la posibilidad de reestructurar la deuda en dólares sin necesidad de cumplir con la extensión de plazo, baja de intereses o reducción de capital.
En ese marco, Noticiasdelmercado.com dialogó con Eduardo Coria Lahoz, economista, Máster en Proyectos de Inversión y Presidente de la Fundación para el Desarrollo Global. El especialista indicó: “Con un Riesgo País en 1.300 puntos, el Gobierno tiene muy pocos grados de libertad para negociar, y la opción del Default sería inaceptable. O sea que solo le queda la posibilidad de realizar un canje en condiciones ‘beneficiosas para los acreedores’, esa es la razón por la que firmaron un decreto flexibilizando las condiciones de negociación”.
A ello agregó precisiones trascendentales para comprender el trasfondo: “Este problema sólo existe con los bonos ‘hard dollar’, o sea, bonos nominados en dólares que se deben pagar en esa moneda, la mayoría de los cuales están emitidos con legislación New York, o sea que, en caso de incumplimiento, la controversia no se dirime en los tribunales locales, ya que los bonos en pesos o bonos dólar linked, la mayoría de ellos emitidos bajo legislación local, se están rolleando sin problema”.
Argentina: cómo pagará los vencimientos de deuda
Eduardo Coria Lahoz señaló que el Gobierno afronta vencimientos por unos u$s 18.000 millones en 2025. “De ese total, alrededor de u$s9.500 son de tenedores de bonos en dólares, u$s2.000 en Bopreal y u$s7.700 en vencimientos con organismos internacionales”, observó.
A lo que añadió: “Como es imposible que el Gobierno cancele todos esos vencimientos con Reservas, de hecho ningún País del mundo lo hace, lo lógico sería hacer un roll over, o sea, cambiar títulos viejos, por títulos nuevos, con vencimientos hacia adelante”.
En su análisis, el economista aclaró que “el problema radica en que la Ley de Administración Financiera le exige al Gobierno que esos canjes de títulos sean realizados en condiciones ventajosas para el país, o sea, con una disminución del capital -quita-, baja en la tasa o extensión en el plazo”.
