Se acerca la finalización de la primera etapa del blanqueo de capitales y este vencimiento genera movimientos en los dos tipos de cambio.
Por Martín Mena
En diez meses, el dólar paralelo pasó de 1.400 pesos a 1.200 con expectativas de continuar con la baja. Esa tendencia se profundizó durante la primera etapa del blanqueo, una de las principales razones para que se amplíe la brecha entre el dólar blue y el dólar MEP
Dólar blue vs dólar MEP: qué pasa con la brecha
El 31 de octubre finalizará el período para ingresar al blanqueo en efectivo. Por este motivo, entre otros, se estira la brecha entre el dólar blue y el dólar MEP.
Noticiasdelmercado.com dialogó con Mariano Ricciardi, Máster en Economía, contador y Director en BDI, Consultora de inversiones. El especialista empezó por repasar qué ocurrió durante las últimas semanas. “La brecha entre el dólar blue y el dólar MEP había llegado a niveles mínimos, casi inexistentes. Esto se debió a una oportunidad que aprovecharon muchos contribuyentes que planeaban participar del blanqueo. En lugar de ingresar directamente con dólares, les resultaba más rentable vender esos dólares en el mercado paralelo (dólar blue) a un precio más alto y luego, con los pesos obtenidos, volver a comprar dólares en el mercado financiero formal (dólar MEP) a un precio más bajo. De esta manera, con un diferencial favorable, podían completar el blanqueo con una ganancia adicional”, empezó.
Y agregó: “Este fenómeno se conoce como ‘arbitraje’ y fue anticipado en parte por el presidente Javier Milei. ‘Si hay una brecha, la van a arbitrar’, dijo el presidente en una entrevista con Alejandro Fantino. En ese momento, la brecha entre el dólar blue y el dólar MEP superaba los 200 pesos. Hoy, tras semanas de operaciones en el marco del blanqueo, esa brecha llegó a desaparecer, quedando ambos tipos de cambio prácticamente al mismo nivel”.
Dólar blue vs dólar MEP: se amplía la brecha
Sobre el final de la primera etapa de blanqueo, se vieron cambios significativos en la tendencia: la brecha entre el dólar blue y el dólar MEP comenzó a abrirse.
“Esto se debe a que los factores que llevaron a esa convergencia temporal se están disipando a medida que finaliza la posibilidad de ingresar al blanqueo con efectivo, y el comportamiento habitual de los mercados comienza a restablecerse”, precisó Ricciardi.
Dio los argumentos pertinentes: “Históricamente, el dólar blue siempre ha tenido un valor más alto que el dólar MEP. Este diferencial tiene una explicación: el dólar blue permite operar en la informalidad, sin declarar los fondos ni cumplir con los requisitos del mercado financiero regulado, lo cual le da una prima de precio. A su vez, esta diferencia es evidente también con el dólar cripto, que se puede adquirir vía transacciones P2P en exchanges de criptomonedas, y que habitualmente también cotiza a un valor superior al dólar MEP”.
Dólar blue vs dólar MEP: qué pasará los próximos meses
Para Mariano Ricciardi, hay ciertas expectativas de que el mercado de cambios podría experimentar más modificaciones: “Si el gobierno de Javier Milei decide flexibilizar algunas de las actuales restricciones cambiarias, el llamado ‘cepo’, esto podría incentivar que más personas que hoy operan en el mercado informal migren al mercado formal, comprando dólares MEP en lugar de blue”.
El especialista finalizó: “El levantamiento gradual del cepo, como han sugerido algunas fuentes cercanas al gobierno, permitiría que la demanda de dólares en el mercado formal crezca, acercando nuevamente el valor del dólar blue y el dólar MEP a niveles similares. En este escenario, el mercado volvería a ‘arbitrar’ esas diferencias, y los precios de ambos tipos de cambio tenderían otra vez a converger”.
