Economía, mercados financieros y política, en especial la Reserva Federal

Pocas veces se nos ha mostrado de una forma tan directa la vinculación de la política junto a la economía y los mercados financieros. Hay un problema real que es la inflación, en el caso de Europa, hemos estado importando en dólares americanos, y vendiendo en euros, al mismo tiempo por las inmensas inyecciones de liquidez por parte de la FED (esa droga que tanto gusta al mercado y a la gente), el dólar ha entrado en una burbuja que parece no tener fin. Su valor hoy en día no es por su fortaleza, sino que, por la debilidad del resto, digamos que entre todas que están mal, el dólar está menos mal.

Puntos importantes

  • La FED subirá los tipos de interés 75 puntos básicos
  • Crisis de desempleo

El mercado ha descontado que hoy la Reserva Federal subirá los tipos de interés en 75 puntos básicos llevando los intereses al 4.00% desde los 3.25% actuales. Con este paso intenta la FED poder frenar el exceso de liquidez, y por otro lado haciendo que el propio dólar ceda o vuelva a las correlaciones normales de años anteriores. Estas medidas por supuesto que quitan interés al mercado de renta variable por lo que entonces los precios de cotización caen. A su vez las empresas cotizadas al perder valorización comienzan a tener problemas a la hora de financiarse, y no les queda otro remedio que entre otras medidas reducir personal, o sea originar una crisis de desempleo. Esta crisis de desempleo genera por supuesto un problema social, ya que no será tan fácil el acceso al crédito (la sociedad se ha acostumbrado a gastar más de lo que tiene), y además ese acceso ahora es más caro por los nuevos tipos de interés.

Medidas así contribuyen a que la FED cumpla con su misión, que es destruir la demanda y la oferta, y así ver efectivamente una reducción de la inflación al 2% que es la meta que se han propuesto. El BCE (Banco Central Europeo) por otro lado va por el mismo camino, de hecho, ya es un hecho y a la vista de todos que los bancos centrales están actuando de forma coordinada. Y si los lectores quizás no lo saben, la función de los bancos centrales es ganar en credibilidad, ni más ni menos, porque oro no hay para respaldar ninguna de las principales monedas del mundo, solo un bonito marketing de que tenemos una fortaleza económica única, este es el discurso de los últimos años, décadas quizás. Pero bien y aquí está el problema, todo lo que suene a destrucción de los puestos de trabajo, bajada del precio de la vivienda, menos venta de viviendas, y menos gasto por parte de la gente (si quieres que gasten menos, destruye su economía), son un problema para Biden en las puertas de sus elecciones intermedias del día 8 de noviembre.

La necesidad de Joe Biden

Y aquí está el problema, Biden necesita datos de fortaleza económica para poder salir fortalecido el día 8, ayer hemos visto en los últimos datos macro que fue así. Pero no es lo que necesita la FED, ni lo quiere de momento, por lo que a modo de rehén tenemos al mercado, y entre los secuestradores a un interés político, y por otro lado económico. ¿Quién ganará?, seguramente ambos, Biden llegará con datos “positivos” a su 8 de noviembre, y la FED a partir del 9 a destruirlo todo, algo que se sabe sucederá. Esperamos que las subidas de los tipos se reduzcan a partir del primer trimestre de 2023, con los tipos entorno al 5% o 5.25% en USA. A partir de ese momento y con una inflación por debajo del 6% quizás, será la gran señal para que los mercados procedan a un movimiento de recuperación importante, o sea suban. Para lo que es la sesión del día de hoy y de cara a los próximos días, se espera volatilidad, sobre todo en el eurousd, el USDJPY, y la GBPUSD.

Pero tanto el EURUSD, como la GBPUSD, en gráficos semanales nos están dibujando figuras de suelos, y cambio de tendencias para el medio plazo, o sea para los próximos  2 o 3 años. La próxima semana tendremos igualmente los datos de inflación desde USA, y con este dato podremos saber si la FED finalmente en diciembre será paloma, o halcón. La gran pregunta ahora queda solo para diciembre, ¿serán 25 puntos básicos, o 50 puntos básicos?, ¿paloma o halcón?.

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