El Banco Central justificó el aumento de 25 puntos básicos por la necesidad de contener las presiones inflacionarias.
Por REDACCION
- Brasil busca que la inflación baje a un 3% interanual.
- El aumento de la tasa Selic refuerza el atractivo del real para las operaciones de «carry trade».
Este miércoles, el Banco Central de Brasil (BCB) elevó la tasa Selic al 10,75%, marcando el primer incremento en más de dos años. La decisión se dio en un contexto de baja tasa de desempleo, expectativas de inflación en aumento y una creciente demanda interna. Este giro en la política monetaria de Brasil plantea interrogantes sobre sus efectos en los países vecinos, en particular en Argentina, que sigue de cerca los movimientos de su principal socio comercial.
El BCB justificó el aumento de 25 puntos básicos en la tasa de interés por la necesidad de contener las presiones inflacionarias. A pesar de que la inflación interanual en Brasil cayó al 4,24% en agosto, sigue estando por encima de la meta del 3% que se había fijado la entidad. Además, el aumento del consumo y la escasez de oferta en algunos sectores, especialmente en alimentos debido a la sequía, presionan al alza los precios.
La medida de subir la tasa Selic tiene como objetivo enfriar la economía, haciendo que el costo de los créditos sea más elevado, lo que reduce el gasto y desacelera la demanda. Esta postura contractiva busca anclar las expectativas inflacionarias, en un contexto donde el desempleo se encuentra en su nivel más bajo en diez años.
Brasil y la Fed en caminos opuestos
El contexto internacional agrega complejidad a la medida del BCB, que contrasta con lo sucedido en Estados Unidos, donde la Reserva Federal (Fed) recortó su tasa de interés en 50 puntos básicos. Este recorte, el primero en cuatro años, se produjo en respuesta a señales de debilitamiento en el mercado laboral estadounidense y una desaceleración de la inflación, que está volviendo a niveles previos a la pandemia
La divergencia entre ambas políticas monetarias podría tener implicaciones importantes para los flujos de capitales globales. La baja de tasas en EE.UU. tiende a desincentivar las inversiones en activos estadounidenses, lo que podría generar un mayor flujo de capital hacia los mercados emergentes, como Brasil y Argentina. Al mismo tiempo, la suba de tasas en Brasil podría atraer inversiones hacia el país vecino, ya que ofrece rendimientos más atractivos, lo que podría generar presiones sobre el tipo de cambio en Argentina.
El impacto en Argentina: ¿apreciación del real y estabilización del peso?
La suba de tasas en Brasil podría generar una apreciación del real frente al dólar, lo cual beneficiaría a las monedas emergentes, incluyendo al peso argentino. En los últimos meses, Argentina viene enfrentando fuertes presiones cambiarias que empujaron al dólar paralelo a niveles récord, por lo que una apreciación de la moneda brasileña podría aliviar parte de esa tensión
Además, el aumento de la tasa Selic refuerza el atractivo del real para las operaciones de «carry trade», una estrategia financiera donde los inversores toman préstamos en monedas con tasas de interés bajas (como el dólar) para invertir en países con tasas más altas (como Brasil). Este tipo de operaciones podrían contribuir a un mayor flujo de capital hacia Brasil, fortaleciendo su moneda y reduciendo las presiones sobre el dólar en la región.
Sin embargo, no todo es positivo para Argentina. Si bien una apreciación del real podría ayudar a estabilizar el peso, también podría encarecer las importaciones desde Brasil, afectando los costos de producción de muchas empresas argentinas que dependen de insumos provenientes del país vecino.
